R Проект А Проект В

R Проект А Проект В


Сопоставление NРV- И IRR-МЕТОДОВ

К огорчению, NPV- и IRR-методы могут "конфликтовать" вместе. Разглядим этот парадокс на определенном примере, Проведем оценку сравнительной эффективности 2-ух проектов с схожими начальными инвестициями, но с разными входными валютными потоками. Начальные данные для расчета эффективности помешены в последующей таблице:

Год Проект А Проект В

0 ($ 1 000) ($1 000)

1 500 100

2 400 300

3 300 400

4 100 600

Для предстоящего анализа используем так именуемый NPV-профиль, который по определению представляет собой зависимость показателя NPVот цены капитала проекта (рис. 2).

Рассчитаем NPV для разных значений цены капи­тала:

0 300,00 400,00

5 180,42 206,50
10 78,82 49,18
15 (8,33) (80,14)

Решив уравнения, определяющие внутреннюю норму доходности, получим:

• для проекта A IRR =14,5%;

• для проекта В IRR =11,8 %.

Таким макаром, по аспекту внутренней нормы доходности предпочтение следует дать проекту А, как имеющему боль­шее значение IRR. В то же время NPV-мeтод разносторонне дает вывод в пользу проекта А.

Проанализировав соотношение NPV-профилей, пересекающихся в точке r (7,2 %), приходим к последующему выводу:

• если r > r', оба способа дают однообразный итог;

• если r < г', способы конфликтуют: NPV-метод воспринимает
проект В, IRR-метод—проект А.

Необходимо подчеркнуть, что этот конфликт имеет место только при анализе взаимоисключающих проектов. Для раздельно взя­тых проектов оба способа дают один и тот же итог, поло­жительное значение NPV всегда соответствует ситуации, когда внутренняя норма доходности превосходит цена ка­питала.






Возможно Вам будут интересны работы похожие на: R Проект А Проект В:


Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Похожый реферат

Cпециально для Вас подготовлен образовательный документ: R Проект А Проект В